指数出现回暖，但市场依然比较乱，昨天表现好的今天就被按下去，昨天低迷的今天就被资金关注，来回切换的投资者很容易被反复折磨。
但市场表现还是前面提到的逻辑，消费和高端制造的轮动效应，只要掌握好这个主流方向，出错的几率就比较低。
今天消费方向几乎全面爆发，白酒、食品、家电、医药集体表演，老窖大涨近3%收复昨天的调整，双汇涨停，海天大涨近3%等等。
其中，一个低调隐藏的赛道表现也亮眼，就是CRO。
关于CRO，大家应该再熟悉不过了，从行业到市场竞争，从公司盈利能力到估值分析，都在前面文章解读过多次，最近在9月8日、9月9日文章中再次连续做了深度解读，甚至很多朋友都有更深度的解读。
目前医药行业，CRO可以说是确定性最高的地方，这里再强调一下。
第一，从行业赛道上看，这里依然是高景气度的地方。
一方面，疫情因素催生全球医药研发的加快，再加上目前传统医药企业向创新药转型，医药研发释放出来的需求空间是相当巨大的，而且是全球性的。
一方面，创新药企业降本增效的寻求，创新药研发投入不断增加，专业的人干专业的事情，不仅能有效降低成本还能降低研发风险，数据显示CRO可节约研发成本40%、节约临床时间10%-20%。所以，原来的医药企业正在持续的将研发业务外包出去。
并且我国的CRO企业具备成本优势和工程师红利，全球医药研发外包的订单正在向国内转移。
第二，从市场竞争来看，市场地位已经稳定和成熟。
尽管目前国内的CRO企业比较多，但技术实力的就那几家，而且是错位竞争，因为CRO产业链又可以细分为好几部分，这就导致行业没有形成激烈的竞争局面，都在自己的细分赛道收获行业红利。像药明康德这种全产业链企业更具备稀缺性。
第三，从公司盈利和成长上来看，企业具备差异化优势。
目前CRO赛道火热，市场巨大需求下，像药明康德等全产业链运作的龙头依然能维持50%以上的业绩增速，像美迪西、药石科技等细分小龙头，由于前期体量较小、订单充裕、产能扩充顺利等，成长速度更快一些，这些企业也会享受更高的估值。
从公司角度来看，CRO的每个细分龙头都有自己的技术优势以及订单优势，都能保证业绩的稳定增长。
所以，医药研发需求在增长、政策在支持、医药企业投入在加大等等，都给CRO企业增强了确定性。
其实很多人知道了解CRO，但是很少有人在关注，无非就是两个原因。
一个就是看不懂，尽管很多人知道CRO大体是啥，但还是感觉很神秘，特别是公司业务层面等等。看不懂就不做，这是投资中的正确选择，及时涨的再好也不用羡慕，专注自己的能力圈就可以。
一个就是所谓的“畏高”，认为价格高、估值高。这样的投资者不在少数，一般这样的人也会错过市场的绝大多数机会，即便抛开CRO，也会在别的行业和公司上“畏高”。
这个就需要去反思一下自己的投资策略和体系了，要多从行业、公司层面去深入解读，多从技术走势上研究，才能豁然开朗。
迈瑞医疗：前三季度净利润66.63亿元，同比增长24.23%，其中第三季度净利润23.18亿元，同比增长21.42%。
这个业绩看着不错，但是仔细研究，会发现第三季度净利环比下降12%。这个比较一般了，目前业绩稍不及预期的公司资金就使劲的砸，估计对医疗器械板块再次带来压力。
恒瑞医药：第三季度实现净利润15.4亿元，同比下降3.57%；前三季度实现净利润42.07亿元，同比下降1.21%。
这个业绩和迈瑞医疗恰恰相反，整体看着业绩一般，但是恒瑞第三季度业绩比第二季度环比增长超30%，这个整体一对冲就没有那么坏了。
方正证券：前三季度实现净利润19.3亿元，同比增长30.08%。
这个业绩还算不错，三季度比二季度业绩要明显的多不少。券商目前在业绩支撑下有估值修复的需要。
盯住轮动逻辑，市场调整的波动恰好提供了捡便宜筹码的机会，然后静待时间的玫瑰。
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