随着英科医疗、蓝帆医疗、中红医疗等上市公司半年报披露，一次性手套行业2024年上半年回暖的趋势得到确认。在2024年上半年，一次性手套行业重拾升势，呈现出量价齐涨的特点，相关企业盈利能力大幅改善。
蓝帆医疗在行业周期底部苦练内功，通过技改和降本增效，不断提升成本优势，同时在行业较早实施满产满销策略，规模和市场份额进一步提升。此外，公司今年上半年还获得2亿美元产业资本注入，继续扩张优质产能，蓝帆医疗有望随行业反转释放更高的业绩弹性。
手套行业回暖 蓝帆医疗盈利能力逐季改善
手套行业经历了一段磨底期后，2024年上半年需求逐渐恢复至常态水平，这已经成为中国手套行业头部企业的共识。
英科医疗在业绩交流会上提到，由于之前的行业扩产和客户过度备货，2022至2023年期间，整个行业的开工率相对较低。随着客户库存的逐步消化，目前库存已回归至健康水平，订单情况也已稳定。
行业回暖一方面体现在订单饱满，另一方面体现为价格上行。华西证券指出，受丁腈胶乳价格上涨的影响，2024年6月中国丁腈手套出口均价为16.8美元/千支，较2024年年初的15.53美元/千支已增长8.2%；此外，PVC价格目前仍处于底部，同时从海外厂商ASP（平均售价）来看其也在不断上涨，多重因素表明一次性手套行业拐点已现，供需关系有望逐步回归稳态。业内公司也表示，从在手订单以及第四季度的接单价格来看，价格还将走出一个上涨的趋势。
中红医疗在与投资者的交流中透露，当前丁腈手套的均价约为17美元每箱。蓝帆医疗表示，丁腈手套上半年价格上涨，本质原因是原材料丁腈胶乳成本增加推动的，但也客观反映了丁腈手套的渠道库存基本消化完毕，主流客户已经恢复常态化采购，上下游需求和供给情况改善带来了行业产品价格的上升和盈利的修复。手套产品量价齐升改善了生产商的毛利状况，不仅抵消了原材料成本的上涨，还扩大了利润空间。
从经营成果来看，相关公司已经进入边际持续向好的趋势。蓝帆医疗表示，公司上半年业绩逐月逐季改善，上半年比去年同期亏损大幅收窄，且二季度已实现扭亏为盈。公司2023年末开始通过提高生产线的运行效率和车速、加强原材料的回收利用、提升自动化和智能化水平等措施，效果在逐步显现。蓝帆医疗防护事业部上半年毛利率较去年同期提升约8个百分点，6月份的毛利率已经接近10%。
蓝帆医疗手套业务盈利能力仍有很大的提升空间。首先是技改和降本增效工作的效应会进一步显现，公司预计下半年的盈利水平将有进一步提升。其次，针对投资者关注的焦点，也是制约公司毛利提升的能源成本问题，公司在日前的投资者交流中首次明确，将有计划地解决丁腈手套中能源成本过高的问题，为未来手套业务利润增长提供助力。随着行业自然上行和降本增效的双重边际改善动力，公司有望释放高于行业平均的业绩弹性。
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