近年来，随着诊疗活动恢复正常、医疗新基建带来基于临床需求的原始创新、带量采购预期迎来缓和等多重积极因素释放，医疗器械板块业绩反转修复，加速进入上行周期，行业基本面上行态势明显。科创板作为资本市场服务科技创新的战略性平台，正在有力支持医疗器械“新质生产力”高质量发展。
科创板医疗设备和高值耗材企业2023年业绩快报全部披露完毕，整体表现较为亮眼，个别企业发展势头迅猛。28家企业合计实现营业收入350.62亿元，平均同比增长23.86%；实现归母净利润67.51亿元，平均同比增长28.92%。相关数据使得市场对于板块行业信心更加确定，板块关注度也逐步回升，Wind医疗器械精选指数在2024年2月内上涨约15%。
需求端回归常态，高值耗材业绩显著企稳
2023年，14家科创板高值耗材企业共实现营业收入138亿元，79%的耗材公司营业收入呈正向增长，近七成企业归母净利润同比上升。虽然受到短期政策和带量采购影响，但随着今年诊疗活动恢复正常，非紧急类手术重回正轨，高值耗材业务板块整体恢复增速，特别是伴随国家集采的有序推进及省际联盟集采的陆续展开，集采流程和管理水平逐步优化，带量采购对高值耗材的影响更加可预期，对高值耗材生产企业在收入利润端的影响企稳。
以人工晶体为例，爱博医疗2023营收9.51亿元，同比增长64.18%；归母净利润3.04亿元，同比增长30.83%，两端均实现30%以上的增速，业务快速增长主要源于人工晶体收入同比增长40%以上，角膜塑形镜收入同比增长25%以上，同时隐形眼镜及护理产品等视力保健产品快速增长，收入占比超15%，构建了覆盖手术和视光两大领域的“双轮驱动”业务模式。
此外，近期市场关注度较高的惠泰医疗表现稳健。2023年实现营收16.51亿元，同比增长35.79%；归母净利润5.36亿元，同比增长49.61%，在高基数下仍然保持较高增速。与此同时，带量采购帮助产品快速入院。电生理板块已经覆盖医院800余家，在超过400家医院完成三维电生理手术3500余例，通过报量在全国头部大中心的准入渗透率从27%提升至70%。今年1月，迈瑞医疗与惠泰医疗的强强联合引起市场高度关注，在双方产业整合赋能下，惠泰医疗的三维标测系统、射频消融仪等医疗设备业务有望得到显著补强，对未来电生理领域和血管介入业务的国产化率提升产生积极影响，进一步巩固了惠泰医疗的护城河。
外部政策影响积极，医疗设备乘风而起
科创板医疗设备细分领域广、板块特色显著，整体业绩表现亮眼。10家企业收入快速增长，平均增速超过40%，半数企业的归母净利润增速超过45%。特别是2023年行业政策影响积极，医疗设备板块先后迎来大型医用设备配置许可放开、高质量发展行动规划发布、两批医疗服务与保障能力提升补助资金下达等多重政策利好，中长期来看优质国产品牌有望在政策扶持下持续快速成长，且医疗设备企业出海初见端倪，未来发展空间值得期待。
举例来说，联影医疗2023年实现营收114.11亿元，同比增长23.52%；归母净利润19.74亿元，同比增长19.21%。伴随优异业绩表现，公司各产品线排名均处于行业前列，其中CT产品、MR产品、RT产品市场占有率排名第三，MI产品与XR产品（含固定DR、移动DR、乳腺DR）市场占有率均排名第一，成功推出了多款创新型产品，在巩固了现有市场地位的同时，也为开拓新市场打下良好基础。
此外，其他科创板医疗设备细分领域也有突出表现。山外山2023营业收入6.9亿元，同比增加80.67%，归母净利润同比增加227.64%，双速均保持高速增长。随着血液净化技术的不断创新升级，应用范围越来越广泛，乘着“千县工程”的东风，公司CRRT设备销量超过进口设备，销售占比稳居行业第一，并已基本完成血液净化耗材的全线布局，在血液净化行业领域构建了较为成熟的竞争优势。特别是其自主研发的SWS-5000系列连续性血液净化设备（CRRT），可根据临床需求制定个性化治疗方案，具有较强的适应性和竞争力。
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