由弱到强，刮骨巨变！
作者：李敬择
编辑：郝科科
风品：曲颖 沈禾
来源：首财——首条财经研究院
医改集采重锤，再次落下。
国庆前夕，第三批国家组织高值医用耗材集采中选结果公布，骨科脊柱耗材集采靴子落下。据媒体统计，本次集采平均降价84%，按约定采购量计，预计每年可节约260亿元。
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“灵魂砍价”背后
提质增效是关键
落地同样迅速。10月12日起，山东烟台市开始执行京津冀“3+N”联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购中选结果，共有89家企业的20026个产品中选，较山东省级平台挂网价格平均下降83%。
又是地板价摩擦，好事坏事？行业重塑风暴中，高净利率企业们还能“滋润”多久？
事实上，从最开始的心血管、骨科、眼科等高值耗材，到输液器、留置针、注射器等低值耗材，再到最近的大型医用设备和检验试剂，医疗器械领域的集采步伐从未停歇。
医疗耗材集采伏线亦已久。
2022年1月10日，国务院常务会议提出，逐步扩大高值医用耗材集采覆盖面，对群众关注的骨科耗材、药物球囊、种植牙等分别在国家和省级层面集采。
2月11日，国新办发布会上，国家医保局副局长陈金甫表示，高值医用耗材带量采购将常态化、制度化开展，力争2022年底每省集采高值医用耗材5种以上。
聚焦本次集采，根据颈椎、胸腰椎手术需要，覆盖颈椎固定融合术、胸腰椎固定融合术、椎体成形术、内窥镜下髓核摘除术、人工椎间盘置换术5种骨科脊柱类耗材，形成14个产品系统类别，29个竞价单元，872套系统。
几乎囊括所有脊柱类耗材，包括各式螺钉、金属板、金属棒及骨水泥、人工椎体等，可满足95%的脊柱类手术所需。
山雨欲来风满楼，什么风向呢？
需要指出的是，国家药品、医用耗材集采，并不是价格越低越好，竞争力与报价高低并无必然关系。医药行业分析师李晨认为，集采目的，是为压缩各种不合理的成本、不合理的利润、不合理的费用，是推行集采制度最重要的方面之一。
的确，医改本质是要回归价值本源，除了降费还有提质增效。而若一味低价取胜，必然引发恶性竞争，企业利益过分受损、研发投入、长期可持续发展就会大打折扣，反而不利行业健康发展。
正因此，10月11日，东海证券报告指出，脊柱类耗材集采落地，政策面趋于温和。
另一亮点在于，此次采购合同期将长达三年，采购量也相当可观：全国6426家医疗机构填报采购需求达120.84万套，首年意向采购量109万套，占全国医疗机构总需求量的90%，涉及市场规模约310亿元。
无需赘言，能否成功搭上这般集采列车，对从业者影响巨大。据介绍，本次共有171家企业参与，152家拟中选，中选率89%。中选企业既包括美敦力、强生等跨国企业，也有威高骨科、大博医疗、三友医疗等内资企业。
无论主动亦或被动，良币效应、综合PK中，也是一场大浪淘沙，行业企业都要尽快适应这场巨变。
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ROE一哥与全能战者
wind数据显示，2022上半年，健帆生物净资产收益率ROE达22.2%，位居第一。拱东医疗、心脉医疗、正海生物、三鑫医疗、乐普医疗、奥美医疗等均超10%。
可见，医疗耗材业的盈利性相当可观，也给医改集采留下不少空间。
聚焦“ROE一哥”健帆生物，2022上半年营收15.54亿元，同比增长30.80%；归属于上市公司股东的净利7.48亿元，同比增长20.64%。
增长动能来自何处？
作为国内最大的血液灌流相关产品供应商，肾科领域是其营收的主要来源。半年报显示，公司肾科产品已覆盖全国 6000 余家二级及以上医院。
什么概念呢？基本覆盖了国内可以做透析的医院。
具体到产品，2021上半年肾科领域血液灌流器系列产品销售收入10.71亿，同比增长34.75%。其中，新规格产品销售收入增长280%，堪称成长主力。
危重症领域、肝科领域，同样表现强劲。报告期内，国内用于危重症领域的产品共实现销售收入 1.08亿元，同比增长64.41%；肝科领域设备类销售收入7370.82万元，同比增长138.19%。
中泰证券表示，健帆生物是国内血液灌流龙头企业，肾病、肝病渗透率的不断提升有望为公司带来持续业绩增量，维持买入评级。
拉长视角，健帆生物的成长颇为励志，从濒临倒闭小厂到血液净化领域龙头，筚路蓝缕20年，可谓中国企业做大做强的典范。
凭啥华丽转身？
核心创新卡位，是一个重要考量。健帆以树脂为吸附材料开国际先河，首创“全血灌流”技术。与日本、德国企业的“全血灌流”技术相比，其在环节上做了创新，即不需将血浆分离出来，不但价格大幅下降，治疗也更加简便。
2009 年，健帆“高性能血液净化医用吸附树脂的创制”项目，获得“国家科技进步奖”二等奖。
另一厢，持续夯实产能优势。
2022年8月19日，健帆与珠海高新区签订《健帆集团医疗器械产业（血液净化设备）项目投资合作协议》，投资建设健帆集团血液净化设备产业化生产基地，投资总金额约15亿元。
目前，健帆生物在珠海高新区、金湾区布局了 5 个生产基地，金鼎产业园项目、健福制药项目、健树新材料、健帆医疗器械产业（血液净化设备）项目也在加紧建设中。
核心创新+扎实产业力，让健帆搭上产业快车，才得以乘风破浪。
那么，医疗耗材集采来袭，是否会再次“垂青”健帆？
2022年9月健帆生物在互动平台回复称，目前拟纳入集中采购的医用耗材主要是具有“临床用量较大、采购金额较高、临床使用较成熟、多家企业生产”等四个特点的高值医用耗材, 而公司产品血液灌流器基本上不满足以上四个特点。
“从政策理论及具体实践操作两维度看，短期内灌流器被纳入集采的可能性很小。”
0750-2510688,