本期投资提示：
本周市场表现：本周申万医药生物指数上涨0.18%，同期上证指数下跌0.11%，万得全A下跌1.38%。本周医药生物指数在31 个申万一级子行业中表现排名第10.各板块涨跌幅：
生物制品(-0.65%)、医疗服务(-1.83%)、化学制药(+2.62%)、医疗器械(-1.03%)、医药商业(+5.39%)、中药(-0.33%)。当前医药板块整体估值25.61 倍(PE-2022E)，在31 个申万一级行业(2021)中排名第8。
3 月5 日，国务院总理李克强作政府工作报告，报告提出以下内容：(1)居民医保和基本公共卫生服务经费人均财政补助标准分别再提高30 元和5 元；(2)推动基本医保省级统筹；(3)推进药品和高值医用耗材集中带量采购；(4)强化药品疫苗质量安全监管；(5)深化医保支付方式改革，加强医保基金监管；(6)完善跨省异地就医直接结算办法，实现全国医保用药范围基本统一；(7)逐步提高心脑血管病、癌症等疾病防治服务保障水平，加强罕见病用药保障；(8)健全疾病预防控制网络，抓好公共卫生队伍建设，提高重大疫情监测预警、流调溯源和应急处置能力；(9)深化公立医院改革。规范医疗机构收费和服务；(10)支持中医药振兴发展，推进中医药综合改革。
国家医保局发布《2021 年医疗保障事业发展统计快报》：截至2021 年底，基本医疗保险参保人数达1.36 亿人，参保覆盖面95%。2021 年职工基本医疗保险基金(含生育保险)收入18968.03 亿元，同比增长20.6%，基金(含生育保险)支出14863.02 亿元，同比增长15.5%，年末累计结存29409.24 亿元。医保控费成果：2021 年通过谈判降价和医保报销，累计为患者减负1494.9 亿元。自2018 年以来，国家组织6 批药品集中带量采购，共采购234 种药品，涉及金额占公立医疗机构化学药品年采购总额的30%，按集采前采购金额计算，累计节约费用2600 亿元以上。截至2021 年12 月底，全国30 个DRG试点城市和71 个DIP 试点城市全部进入实际付费阶段。
核心观点：《政府工作报告》再次明确全方位深化医改的风向不变。我们认为医保控费成果已经初步显现，改革也进入深水区(从单纯的降价到支付方式改革)。医保基金强健支付能力为支撑下，未来医疗全行业各个主体的总和效用将提升。短期建议关注年报和一季报行情，长期建议关注以创新研发为长期引擎的公司。建议关注：药明康德，健友股份，键凯科技，司太立，君实生物，迈瑞医疗，爱博医疗，恒瑞医药，我武生物，博瑞医药等。
风险提示：集采降价风险，疫情波动风险，创新器械研发风险
0750-2510688,