21世纪经济报道记者林昀肖 实习生莫然 北京报道 目前，A股中药上市企业2024年半年报已陆续发布，根据Wind数据，在A股中药板块72家上市企业中，22家企业营业收入同比增长，50家企业营业收入同比出现下降。在归属于上市公司股东的净利润方面，31家企业同比增长，41家企业同比下降。
其中，有6家中药上市企业归属于上市公司股东的净利润在10亿元以上，龙头企业中云南白药、华润三九和东阿阿胶的业绩增长较为稳健。从净利润增速来看，在72家中药上市企业中，珍宝岛归属于上市公司股东的净利润增速最快，达到281.93%。
与此同时，也有众多中药上市企业面临营业收入和净利润的下滑，营收或净利润同比下降的企业数量远高于去年同期。在中药板块归属于上市公司股东的净利润排名前10的企业中，净利润同比上涨和下滑的企业各占5家，但5家同比上涨企业的增速均出现下滑。从降幅来看，在2024年上半年，有17家中药企业归属于上市公司股东的净利润降幅超过50%，这一数量也远高于去年同期。
2024年上半年归属于上市公司股东的净利润排名前十的中药上市企业 21世纪经济报道记者林昀肖 制图
2024年上半年归属于上市公司股东的净利润降幅超50%的中药上市企业21世纪经济报道记者林昀肖制图
分析影响中药企业业绩的原因，除集采降价、医保政策调整等政策因素外，近两年一路飙涨的中药材价格也对行业产生重要因素。中药材价格的上涨，使一些企业的中药材种植或中药饮片业务取得增长，但与此同时，在集采降价的背景下，也有众多中成药企业面临成本上升的压力。
在上述因素影响下，中药行业也延续了近年来的并购整合和“国资进场”趋势，其中，华润三九在上半年的屡现大动作，在旗下昆药集团收购其所持有的昆明华润圣火51%股权后，又斥资62亿元入主天士力。有行业观点认为，中药行业整合加速，是产业升级的必然步骤，将来可能会有更多中药企业进行并购重组，以强化自身的市场地位和竞争力。
业绩分化，整体增长低于去年同期
在A股中药板块72家企业中，从2024年上半年净利润来看，云南白药、白云山、华润三九、片仔癀、济川药业、同仁堂6家企业归属于上市公司股东的净利润在10亿元以上，此外，东阿阿胶、天士力、达仁堂、吉林敖东、以岭药业5家企业归属于上市公司股东的净利润也超过5亿元，其中云南白药、华润三九和东阿阿胶的业绩增长较为稳健。
在2024年上半年，云南白药实现营业收入204.55亿元，较上年同期增长0.72%；实现归母净利润31.89亿元，较上年同期的28.28亿元增长12.76%，创同期历史新高，也是2024年上半年中药企业中最高。云南白药在半年报中指出，公司聚焦核心主业，业务结构持续优化，工业收入利润贡献稳步上升。同时，公司聚焦全价值链挖潜增效，经营质效持续提升。
华润三九2024年上半年实现营业收入141.06亿元，同比增长7.30%；实现归属于上市公司股东的净利润23.98亿元，同比增长27.77%。华润三九在半年报中表示，公司营业收入稳健，符合预期，总体而言，公司上半年整体经营业绩表现良好，主要是受核心业务CHC业务增长带动，CHC健康消费品业务同比增长14.00%。
在2024年上半年，东阿阿胶实现营业收入约27.48亿元，同比增加26.8%；归属于上市公司股东的净利润约7.38亿元，同比增加39.03%。东阿阿胶集聚品牌势能，阿胶系列表现突出，夯实业绩基本盘。同时，东阿阿胶医药工业部分的毛利率为74.92%，同比增长2.21%，公司在成本控制和产品定价方面取得了更好的效果。
从净利润增速来看，在72家中药上市企业中，珍宝岛归属于上市公司股东的净利润增速最快。2024年上半年，珍宝岛实现归属于上市公司股东的净利润3.93亿元，同比增长281.93%。据珍宝岛半年报介绍，归属于上市公司股东的净利润同比增加，主要系报告期医药工业板块主要产品中成药集采中标，市场占有率提升，医药工业收入占比增加，且本期强化管理，整体费用下降所致。
几家欢喜几家愁，在中药板块中，2024年上半年也有众多企业面临营业收入和净利润的下滑。在72家中药上市企业中，50家企业营业收入同比下降，41家企业归属于上市公司股东的净利润同比下降，9家企业出现亏损，营收或净利润同比下降的企业数量均高于去年同期。在2023年上半年，仅有16家企业营业收入同比下降，21家企业归属于上市公司股东的净利润同比下降。
在2024年上半年，中药板块归属于上市公司股东的净利润排名前10的企业中，白云山、济川药业、天士力、达仁堂、吉林敖东5家企业归属于上市公司股东的净利润同比下滑，云南白药、华润三九、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶5家企业同比增长，但这5家企业的增速也均出现不同程度下滑。而在2023年上半年，归属于上市公司股东的净利润排名前10的中药企业中，仅有一家出现同比出现下降。
从降幅来看，在2024年上半年，有17家中药企业归属于上市公司股东的净利润降幅超过50%，其中，长药控股、启迪药业、益佰制药、康惠制药、香雪制药5家企业降幅超过100%，长药控股和启迪药业的降幅更是超过400%。而在2023年上半年，归属于上市公司股东的净利润降幅超过50%的中药企业仅有5家。
2024年上半年，长药控股归属于上市公司股东的净利润亏损15,257.31万元，同比减少530.08%。长药控股半年报指出，长药控股报告期内营业收入、净利润同比减少，主要原因是资金紧张，业务开展缓慢，导致医药板块收入大幅下降，也包括应收账款、商誉计提大额坏账、减值准备。
启迪药业2024年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损2339.46万元，同比下降466.54%。启迪药业半年报指出，受医保和医药政策变化及市场环境等因素影响，公司营业总收入较去年同期出现下滑，加之部分原辅材料价格上涨等原因，导致整体毛利率及盈利水平下降。
当前，集采降价、医保政策调整等政策因素仍然是影响中药企业业绩的关键因素，多家中药上市企业在半年中指出上述因素对企业业绩的影响。
例如沃华医药也在半年报中表示，其核心产品沃华®心可舒片正式全面执行集采中标价格，集采价格降幅较大，造成沃华®心可舒片的销售收入下降，整体运营成本降幅难以弥补销售收入下降对利润的影响。嘉应制药也在半年报中指出，营业收入的同比下滑主要系部分产品受到集采政策影响，销售单价下降所致。