上周五，受安徽省发布IVD集采文件消息，IVD相关公司全部暴跌，其中迈瑞医疗一天便跌去了17.05%，且截至目前直接把近一年的涨幅跌了回去，市值距离今年7月1日的最高点已少了2000多亿，宛如一个跌宕起伏的过山车。
已知，迈瑞医疗这一年的收入中有约30%的来源于体外诊断产品。
不得不说，自去年以来，医用耗材从国家组织集采到省级联盟再到省地方集采，品种已覆盖冠脉支架、冠脉扩张球囊、引导丝、吻合器、补片、胶片、冠脉球囊、人工晶体、初次置换人工髋关节、可吸收硬脑（脊）膜补片、一次性使用套管穿刺器、心脏起搏器（双腔）等医用耗材，现在又指向了骨科创伤类耗材以及IVD检验试剂···
但事实上，由于我们对于集采的认知并没有那么精确，很多时候都受到外围情绪的影响，因此今天我们就结合结合迈瑞医疗的经营情况来看一下，医疗器械未来的集采趋势，以及迈瑞医疗受集采影响有多大？
一、医用耗材集采趋势：国产化率超过40%、市场竞争充分
从颁发的《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》来看，未来集采政策还将进一步完善，推动集采覆盖范围逐渐扩大，促进高值医用耗材价格回归合理水平，减轻患者负担，降低企业交易成本。
因而，政府对于高值医用耗材集采覆盖范围进行了一定的规范，包括品种范围、企业范围和医疗机构范围。
首先从品种范围来看，我们分析认为国产化率高、竞争充分的高值医用耗材最可能被纳入采购范围，且现在来看，“高值耗材”作为必要条件最有可能被打破，但“国产化率高、竞争充分”却是集采的充要条件。
以已经被集采或即将参与集采的骨科植入耗材为例，2020年它的市场规模仅有300多亿元，虽然进口企业仍然占据着较多的市场份额，但它的市场竞争较为充分，top20企业共占据约57%的市场份额，威高、大博等国内龙头市占率尚且不足5%，但它也被纳入了集采。
具体来看，按耗材一级分类划分，集采风险以高值耗材>IVD>医疗设备>低值医用耗材为序，低值耗材的集采可能性最小，医疗设备的集采风险则可能不到50%；
二级、三级细分来看，高值耗材中以心血管和骨科植入为主要集采品种，但心血管品种中仍有“漏网之鱼”，电生理被集采的可能性较小，而眼科、口腔科以及神经外科各品种集采可能性均较小，IVD则以生化诊断、分子诊断、血球为主要集采品种，化学发光可能性最小，医疗设备中则以生命信息支持设备集采风险最大···
迈瑞医疗集采涉及的产品不少，但由于避开了高值耗材这个大类，以及在市场中具备绝对的龙头优势，风险相对可控。（关于迈瑞医疗产品结构以及集采风险分析详见文章后半部分）